美元亦创两周新高!“债王”称FED降息无法阻挡衰退

时间:2019年08月17日 10:11:11 中财网
  最新公布数据显示,美国7月零售销售好于预期,部分缓解了美国国债收益率曲线倒挂引发的紧张情绪,支撑美股回稳。但美国30年期国债收益率跌至2%以下的纪录低点,指标10年期国债收益率跌至三年低点,凸显出投资者的避险需求。美国7月制造业产出结束了连续两个月的增长,初请失业金人数数据也弱于预期。分析人士认为,目前的数据支持美联储在下月再次降息25个基点,但美联储即使降息也无法阻止衰退到来,多重长期因素将支撑金价走高。

  道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示,最新出炉的美国零售销售数据一如既往地强劲,一些市场参与者开始重新考虑他们的押注,但地缘政治等因素引发的高涨避险买兴不可能在一天内改变。

  在全球经济衰退担忧升温之际,作为衡量美元对一揽子货币的汇率变化的美元指数大幅走高,更多是由于越来越多经济体数据较差,且全球目前已经超过20个经济体选择降息以维持经济增长,美元表现出更多的避险属性,以及美国经济数据仍表现出相对优势。

  DailyFX高级货币策略师Ilya Spivak表示,黄金市场在盘整状态中,很关键的是没有任何阻力因素消失,但市场不确定因素也同样在,低利率和贸易问题等都是对黄金有所支撑的。

  市场都在等待杰克逊霍尔央行年会。近期金价的上涨意味着出现一些修正,不少投资者都在风险事件之前选择抛售。

  Oanda分析师Jeffrey Halley表示,黄金仍然受到避险需求的推动,但周末之前可能出现的回升都将是有限的。

  多重长期因素驱动,金价或进一步上涨
  高盛集团全球大宗商品研究主管Jeff Currie表示,在ETF需求和央行买入的支撑下,黄金可能会进一步上涨。

  在金价不断上涨之际,中国、俄罗斯和波兰等国央行增加黄金购买量,帮助支撑消费,与此同时,黄金ETF的持有量接近2013年以来的最高水平。贸易紧张局势加剧对全球经济增长的担忧,提振了黄金的避险需求。

  Currie表示,除了心态问题和对衰退的担忧之外,还有去美元化,新兴市场的中央银行正在购买黄金。鉴于制裁风险、地缘政治风险、贸易风险,他们不想持有美元。

  高盛本月将其对六个月的黄金价格预测上调至了1600美元/盎司。

  第二个因素是ETF需求,考虑到地缘政治风险,欧洲以及美国的机构投资者未来对黄金的需求将会增加。

  过去几个月,黄金受益于一系列支撑因素,一些多头现在认为,金价将攀升至2000美元/盎司的历史新高。

  Gold Newsletter编辑Brien Lundin表示,对黄金的需求一直存在强劲的暗流,尽管国际贸易紧张等短期因素可能摇摆不定,但长期投资者相信,货币贬值及其它地缘政治因素将继续影响市场。

  围绕可能发生经济衰退的担忧提高了黄金的避险魅力。但私人商业银行Forbes & Manhattan的首席执行官Stan Bharti不认为黄金走高是因为短期市场担忧,而是一段长期走势。

  机构观点:美联储即使降息也无法阻止衰退到来
  被称为“新债王”的DoubleLine Capital首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)本周表示,投资者们在慢慢意识到债券市场的表现表明了衰退信号已经出现一段时间了。

  本周美国10年期债券收益率跌至2年期债券收益率下方,这是2007年6月以来的第一次,被认为是美国经济陷入衰退的一大信号。

  全球经济数据疲弱,通胀低迷,以及贸易问题和地缘政治风险等,再加上对各国央行降息的预期,使得债券收益率大幅走低。

  冈拉克表示,认为降息能够阻止衰退是有问题的。一旦美联储进入宽松政策,那么一切就已经太晚了。衰退已经开始积累动能。

  美联储在7月FOMC会议上进行了2008年以来的第一次降息,美联储主席鲍威尔表示,这只是周期中的调整,并不代表后续一系列降息到来。

  冈拉克认为,目前经济形势的表现让鲍威尔的发言无法一致,每一次会议的措辞都会不同,而这种“周期中的调整”表态是难以维持下去的。

  这是周期中很危险的时刻。市场扩张已经10年了,美联储显然是过于紧缩了。失业率是一个延后的指标,负利率出现在了很多地方。如果美联储的目标是让经济继续扩张,那么就需要变得更激进。要做出比所谓的保险性的降息更大的举措。
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